投稿|百果园，等待IPO的困兽投稿|零售|社区团购

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图片来源@视觉中国

文 | 伯虎财经

半路杀出的社区团购，打碎了百果园的水果零售大王之梦。
同程生活、食享荟、十荟团陆续熄火转型之后，人们戏称社区团购是“最短命”的百亿狂欢——资本在这场实验中落败，徒留一地鸡毛。
喧嚣过后，最尴尬的，并不是这些创业公司，而是被冲击得七零八落的线下实体店，比如：百果园。
这家已成立20年的水果连锁企业，屡次传出上市消息，从纽交所、到港交所，又到最近的创业板，却最终卡在了上市辅导期。
IPO始终无法落听的背后，是资本的无尽犹疑：虽位处水果类垂直零售头牌，但传统连锁店的故事早已经不悦耳了。在每日优鲜和叮咚买菜股价大跌之后，前置仓模式也暂时提供不了什么溢价。
最难的是，美团、拼多多、阿里的社区电商来势汹汹，它们不仅品类丰富、还价格便宜。巨头当道，百果园的前路似乎被堵住了，它要怎么突围？
01 20年，5014家店余惠勇是江西人，1991年从江西农业大学毕业，曾在农科院做过一段时间食用菌研究，在生产基地赚得第一桶金，便勇闯深圳，20万砸进股市，落得个血本无归。
余惠勇只好又回到农业老本行，靠销售山东富士苹果回血之后，涉足水果批发，而后顺势开了一家水果店。

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（余慧勇，图源：网络）
2002年，百果园第一家店在深圳开业。据说第一个月销售额就有十几万，余惠勇尝到了甜头，把在老家教书的妻子徐艳林也拉过来一起做生意。
从1家店，陆续开到4家店，余惠勇发现流水看上去不错，但利润不见得高。快速规模化，借助渠道起量，加强与供应商的议价能力，是当务之急。
缺少资本的情况下，开放加盟，成了扩张的捷径。在这个阶段，加盟的好处是可以通过轻资产运营，快速增加门店数量，余惠勇在上游把控供应链资源，又可坐收品牌授权之利。
但加盟也是一把双刃剑。
“串货”成了一些加盟商心照不宣的秘密。为了赚取更高的差价，加盟商总是私自采购便宜货品，这种现象一度被央媒曝光，称百果园以次充好，利用消费者不知情，用国产香蕉充当进口香蕉。
你怀疑我加价，我怀疑你私采，双方信任关系摇摇欲坠，2007年，余惠勇索性停止加盟，用3年时间回购了近百家加盟店，改为自营。
【投稿|百果园，等待IPO的困兽】回购之后的自营，百果园借鉴了海底捞的员工持股模式，在资金压力与管理效率之间力求平衡。
余惠勇让有经验、懂销售的员工成为新店开业的带店店长，并适度持有门店股份。投资比例为店长持有20%至40%股份，百果园公司持有60%至80% 。
到2015年，百果园在全国门店数量超过1000家。它变得越来越重——资金重、运营重、管理重，也许有不得已，资本在这时候引入。
据天眼查显示，百果园在2015年9月获得了天图投资、广发信德、前海互兴等机构的4亿人民币A轮融资。