投稿|九号公司三季度财报：增收不增利，两轮电动车会是好选择吗？
文 | 有牛财经10月25日，九号公司发布了第三季度财报 。财报显示，九号公司第三季度实现营收24.84亿元，同比增长7.24%，净利润1.34亿元，同比下滑20.65% 。
不难看出，九号公司目前处于增收不增利的状态，如果将视线放长到今年前两个季度，却是不一样的情况 。九号公司前两个季度实现营收47.19亿元，同比增长135.72%，净利润达到了2.5亿元，同比去年上半年亏损8429.6万元，实现了由亏转盈 。这是否意味着，九号公司的增长开始乏力？未来突破口又在何方？
九号公司为何增收不增利？作为一家电动车领域的新秀，九号公司在去年上半年也没能躲开疫情的影响，去年第一季度营收仅为6.52亿元，净亏损高达1.97亿元，不过好在九号公司在去年第二季度开始发力，不仅实现了业绩的飞速增长，还成功开始盈利，这也是导致九号公司今年上半年业绩同比增幅非常高的主要原因 。
从2020年财报来看，九号公司去年上半年总营收仅为20.01亿元，净亏损为8429.6万元，相比之下，今年第一季度九号公司的营收就高达17.79亿元，净利润2.5亿元，不过从2020年第三季度开始这一情况出现了变化 。
随着疫情防控逐渐稳定，九号公司开始持续增加销售投入，这使得其2020年业绩在第三季度迎来了一次爆发，营收增长至23.16亿元，净利润1.69亿元，环比2020年第二季度有了不小的提升，这也是九号公司今年第三季度业绩同比增收不增利的原因之一 。
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图片来自九号公司官网
支出方面，九号公司今年前三个季度各项支出同比都有不同幅度地增长，其中增长幅度最高的就是营业成本和销售费用，今年前三季度九号公司营收为72.02亿元，同比增长67%，这直接导致其营业成本大幅上升，从去年前三季度的31.3亿元增长至53.5亿元，涨幅高达70.9% 。
九号公司业绩的大幅增长离不开销售方面的持续投入，今年前三季度九号公司销售支出为5.63亿元，同比增长110.9% 。细分到季度来看，九号公司今年前三个季度的销售费用分别为1.45亿元、1.83亿元、2.35亿元，一直在持续增长 。
应收款项方面，随着九号公司业绩的持续增长，其应收账款从去年年底的7.57亿元增长至三季度末的9.64亿元，值得注意的是，九号公司在应收款项方面有所控制，今年六月底时其应收款项还高达13.8亿元 。
总的来说，目前九号公司仍处于扩张阶段，需要不断地投入来刺激业绩增长，至于此前饱受外界诟病的业务单一等问题，九号公司盯上了新领域——两轮电动车 。
为了脱离小米，九号公司选择电动车从此前的数据来看，九号公司目前主要经营的是智能短交业务，有智能平衡车和电动滑板等系列产品，主要营收也是来自于此 。财报显示，九号公司2020年营收60.02亿元，其中52.62亿元的营收都是由智能平衡车和电动滑板贡献的 。除此之外，九号公司旗下还有两轮电动车、摩托车、儿童自行车、九号卡丁车Pro等产品，不过营收占比都不算太高 。
事实上，九号公司作为小米供应链企业，此前的主要营收都是来自小米的订单，2017至2019年小米为九号公司贡献的收入占比分别为73.76％、57.31％和52.12％ 。在收入占比减少的同时，九号公司通过小米销售的毛利率越来越低，2017年至2019年，九号公司的毛利率从22.46%降低至15.11% 。
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