投稿|快手市值蒸发的背后

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文 | 开菠萝财经(kaiboluocaijing) , 作者 | 苏琦 , 编辑 | 金玙璠
上市即高光后 , 快手在二级市场的表现和业务基本盘正在面临危机 。
快手8月25日公布的2021年第二季度财报显示 , 今年上半年 , 快手收入361.6亿元 , 同比增长42.8%;经调整亏损净额96.9亿元 , 同比扩大54.2% , 环比有所收窄 。
快手依旧身陷“烧钱换增长”的泥潭中 , 但最新财报显示 , 换来的DAU、MAU , 环比双双不增反降 。财报发布次日 , 快手股价跌9.16% 。
截至发稿 , 快手股价报收83.35港元/股 , 相较今年2月417.8港元/股的最高点已经跌去近八成 , 市值从最高点的1.738万亿港元一路跌至如今的3675亿港元 , 蒸发了近1.4万亿港元 。
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快手股价趋势图 图源 / 雪球
要知道 , 上市之初的万亿市值 , 一度让快手成为中国第五大互联网上市公司 , 排在腾讯、阿里、美团和拼多多之后 。但此后市场对快手的判断回归理性 , 从今年发布的两份财报也能看出快手的焦急:切换了主要收入来源 , 长期倚靠的直播打赏收入 , 占比在今年第二季度降到了四成以下 , 取而代之的是线上营销收入占比过半 , 电商部分收入有所上浮 。
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图源 / 快手半年报
营收主力的更替 , 是因为快手改变了“游戏规则” 。快手自2020年9月更新到8.0版本后 , 兼容双列和单列上下滑两种浏览模式 , 公私域流量逻辑发生了变化 。
快手拉公域流量进场实属必须 。一位投资人告诉开菠萝财经 , 过于强调私域 , 不但难以摆脱主播家族化的桎梏 , 广告变现的效率也不如对手 。“私域是‘大本营’ , 公域又要花时间调教算法和用户标签 , 快手未来走向如何 , 就看如何平衡和布局两者 。”
市场好奇的是 , 一个承载3亿日活用户的APP , 究竟能将快手带向何处?
“老铁”不爱看秀场直播 , 改在快手买买买?自2016年正式推出的直播业务 , 一直是快手赖以生存的“基本盘” , 但从财报看已经发生变化 , 直播业务的收入、收入占比、付费人数 , 均在走低 。
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制图 / 开菠萝财经
直播业务收入自2020年Q1开始至今 , 已经连续六个季度下滑 , 收入占比也一路跌至不足40% 。要知道 , 2018年时的占比是91.7% 。
快手直播付费(指打赏)人数自2020Q2以来也呈下降趋势 , 且2021Q1同比负增长21.8% , 虽有去年同期疫情期间的高基数衬托 , 但今年Q2更是再度下滑 。

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