投稿|资本也看不懂在线招聘了
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文 | 资本星球，作者 | 唐飞，编辑 | 贝尔资本似乎也看不懂在线招聘是怎样的生意了 。
在互联网提供的所有信息对接服务中，人才信息曾经是最有商业价值的 。大部分情况下，企业为了扩张都愿意付钱给招聘网站，让求职者知道公司在招聘 。而不少个人求职者也愿意付费增加自己的被企业选中的概率，或者是美化简历、提升技能、交流经验等等 。
经历了多年的发展，在线招聘平台的发展逻辑也从简单的信息对接起步变得日渐丰富，涵盖企业咨询、人才培训、职场交流等闭环 。
但一个现实的问题是，传统招聘网站的服务，需要企业配置专门的HR进行对接，这就隔绝了中国大多数的中小企业 。直到一些专门服务中小型企业的招聘平台出现后，这个信息差才逐渐被抹平 。
主打“找工作我要跟老板谈”的BOSS直聘就是其中之一 。
01 在线招聘，没有上岸者日前，BOSS直聘发布2021年二季度财报，财报显示，BOSS直聘当季实现营收11.68亿元，同比增长173.9%；净亏损14.14亿元，同比扩大了7倍 。
亏损的老问题依旧显著 。
在用户方面，BOSS直聘CFO张宇在财报会议上透露，BOSS直聘公司在二季度实现了稳健增长，二季度平均月活跃用户数达3040万，同比增长44.8% 。
但业界观点认为，BOSS直聘取得这样的成绩，跟其付出的“代价”密不可分 。
事实上，销售及营销费用支出一直是BOSS直聘的一项巨额成本 。2019年、2020年和2021年一季度BOSS直聘的营销支出分别为9.17亿元、13.48亿元和6.19亿元，占收入的比重分别为91.8%、69.3%和78.4% 。
到了今年二季度，BOSS直聘销售和营销费用为人民币5.34亿元，销售和营销费用占营收比较去年同期有所下降，但仍占比超过45.7% 。
8月27日财报发布后，BOSS直聘股价微涨3.68%，收盘价报35.26美元/股，但上市两个月有余的BOSS直聘股价较最高点的44.96美元已跌去超21% 。
无独有偶，同处招聘赛道的同道猎聘也是叫好不叫座 。同道猎聘的半年报显示，2021年上半年公司实现收入11.98亿元，同比增长48.3%；净利润5343.9万元，同比增长57.1% 。但2020年前半年正是国内抗疫的攻坚阶段，整个人力资源市场萎缩严重，整体基数过低，参考意义并不大 。
而且投资者对于同道猎聘的业绩指标似乎也并不买账 。公司的股价曾在2021年5月5日一度达到28.40港元/股的高位，这也是该公司自从2019年1月从高处跌落后首次触及28港元/股的情况，期间多数在15-20港元/股的区间波动 。8月27日收盘，同道猎聘股价仅12.84港元，较5月份高点下跌54% 。
另一家上市公司前程无忧似乎更加惨淡，公司发布公告称于6月底签署了私有化协议，即将结束2004年至今在美股长达17年的上市历史 。
除了前程无忧，此前智联招聘和58同城也相继完成了私有化 。行业“元老”智联招聘在美股上市三年后，于2017年以每股溢价4美元完成私有化 。“一个神奇的网站”58同城也涵盖招聘类业务，公司于2013年10月在纽交所IPO，上市之路走到2020年9月来到尽头 。
【投稿|资本也看不懂在线招聘了】那么问题来了，曾经被视为离钱最近的招聘网站，为什么走到了亏损、大跌、甚至退市的边缘？
究其原因，还是变现的路径单一，且很难形成足够高的壁垒 。
02 资本也看不懂在线招聘了大型机构对在线招聘平台的态度，让人有些看不懂 。
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