韩国|这家背靠腾讯的韩国公司，靠中国投，吃中国“鸡”，并远离中国韩国|游戏|上市|投稿

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文丨娱乐资本论，作者丨雪夜枫鳞

8月10日，以《绝地求生》闻名全球的Krafton公司终于在韩交所上市。为了这次IPO，Krafton前后共筹资4.3万亿韩元，成为了韩国IPO规模第二大的公司。

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但这一破纪录的IPO规模却并未给Krafton带来正面的市场反馈。上市首日，Krafton股价大幅跳水，跌幅一度高达20% 。虽然8月13日迎来了一波上涨，但离49.8万韩元的发行价尚有一定距离，市值也缩水至21.73万亿韩元。
事实上，早在Krafton上市之前就遭到了不少分析师的唱衰。他们普遍认为Krafton对《绝地求生》这一IP依赖过强，在资本市场抗风险性不足。尤其当前这一IP营收重度依赖中国市场。LightStream Research分析师Mio Kato指出，《绝地求生移动版》70%的销售额来自中国（《和平精英》）。
而国内游戏行业也因政策原因具备极大不确定性。同时，中概股在海外频频遇冷，软银等大型投资集团计划从中国撤资。Krafton的第二大股东就是腾讯，风险性进一步扩大。
预言家游报通过阅读近900页的IPO招股书发现，Krafton早已着手解决“中国依赖症”的问题。
一方面，他们加大了开发全新IP的力度。自2018年开始，Krafton就加紧对外投资的脚步，旗下的5家注资公司着力于提升研发实力。
另一方面，Krafton计划进一步开拓印度、中东以及非洲等新兴市场。就在上个月，《绝地求生移动版》重回印度，在无法继承原有用户的情况下，《绝地求生移动版》在印度地区Google Play的下载量已经突破了4600万。iOS版发布之后，这个数字还会继续上升。
Krafton能否在资本市场乘风破浪？当下还犹未可知。但可以确定的是，这家因腾讯注资20%，以绝地求生闻名的游戏公司，正努力摆脱只有《绝地求生》IP和依赖中国的标签。
01、利润年年攀升，Krafton患上中国依赖症盈利项目单一和对中国市场的依赖充分体现在了Krafton的招股书中。
根据招股书显示，从2018年到2021年，Krafton的收入情况并不稳定。2018年时，Krafton的营业收入为1.12万亿韩元，增长率达到了260.9% 。

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到了2019年，Krafton的营业收入为1.08万亿韩元，同比下降了2.9% 。营收上的下降主要是因为《绝地求生》当时正在全面向移动化转型，这种转型也为后面业绩上的突破做好了铺垫。
到了2020年，疫情为其游戏业务带来强势加成，其营收达到1.67万亿韩元，相比2019年上涨了53.6% 。而今年第一季度，Krafton的营业收入同样实现了10.4%的增长，达到了4610亿韩元。
但增长背后是对单一IP的依赖不断增强。今年第一季度，《绝地求生》贡献了Krafton营业额的96.7% 。且大量来自中国市场。据韩国媒体Korea Herald报道，Krafton 2021年第一季度营收中，68.1%都是来自腾讯的《和平精英》向其支付的授权费用以及分成收入。