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打车|快狗打车流血上市，姚劲波准备“割韭菜”？( 二 )


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这在收入增速不减、毛利率变化不大的背景下，依然出现这样亏损的大幅增加，由于其他支出增速都不明确，唯一能解释的就是销售及营销费用的增长超乎预期 。
快狗打车IPO申请书显示，2021年前三季度销售以及营销费用的支出到了2.31亿元，而这在2020年前三季度仅有1.50亿元，增长部分超过50%，这跟亏损变化的趋势基本相同 。
事实上，对于同城货运企业而言，无论是C端客户还是B端客户，价格都是抉择时的重要考量因素之一，面对众多巨头涌入的同城货运市场，快狗打车的营销成本或将在未来很长一段时间内，不得不维持较高水平 。
另外，2021年5月至11月期间，快狗打车国内平均托运人月活跃用户较2020年同期的56.95万下降了8.59万左右，仅为48.36万，月平均托运订单数和月平均交易总额也存在不同程度的下滑 。
在这样的背景下，快狗打车不得不继续加大补贴的力度，刺激用户的活性，从而维护自身发展的前景不被变化影响 。
打车|快狗打车流血上市，姚劲波准备“割韭菜”？
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从现金流量表也能看出，2018、2019年在跟货拉拉的“血腥拼杀”中，通过营运带来的现金流处于一个“高并发状态”，这意味着当时双方都杀红了眼，在不停地补贴用户，每笔收入都处于一个高补贴和高投入广告影响的状态 。
但2019年这个数字已经大幅减少，这是由于双方都有些打不动了，准备共同瓜分市场开始稳定下来 。
2020年这个数字进一步减少，当然这背后有疫情“黑天鹅”带来的影响 。然而，2021年前三季度这个数字上升的速度非常快，已经超过2020年前三季度营运现金流负值的近50% 。如果加上营运现金的变动，基本上2021年前三季度经营活动带来现金流的负值已经超过2020年同期一倍了 。
这也就意味着，快狗打车2021年大部分业务也是由补贴政策带来 。根据其现金流表来看，这几年快狗打车的现金流都处于减少的状态，2021年前三季度现金流的增长是由于融资活动所得现金3.56亿元带来的 。
更让人惊讶的是，快狗打车已经到了不得不靠融资续命的时候 。上述现金流量表显示，在2021年前三季度快狗打车的经营活动所用净现金是负2.55亿元，年初期现金的净额是2.17亿元 。这表明在2021年上半年快狗打车若不进行融资的话，现金已经被烧光了 。
这中间的差额，恰恰是现在现金净额与融资额之间的差值 。这也就意味着目前看似IPO之前最后一笔融资，但实际上是有“救命”的成分在其中，而此次IPO的融资也只不过是帮助快狗打车续命的一个手段 。
换句话说，快狗打车的上市，可能不是为了更好地发展而是为了生存下去 。
2、做不好B端生意快狗打车的问题到底在哪里？为什么需要高补贴才能带来业务？这要从其业务的结构上来看 。
打车|快狗打车流血上市，姚劲波准备“割韭菜”？
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实际上，快狗打车将自己的服务分为平台服务、增值服务和企业服务 。其中增值服务占收入的比重最高没有超过4%，对其业务衡量的时候可以忽略不计 。
因此，快狗打车真正“挑大梁”的业务，是以往作为“杀手锏”的平台服务以及与GOGOVAN合并之后带来的企业服务 。
但这两个的变化非常明显 。

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