投稿|当2000亿大白马突然跌倒( 三 )
因此有股民支招直接弃标，或者粉针参标，水针弃标 。单从短期的经济效益来看，为了院内的这些采购量，破坏了公司的价格体系，确实不值得 。
规模上无足轻重的集采，为什么会带来连续三个跌停，这才是应该考虑的 。
第一，本次的集采可能是全国范围内开展生长激素集采的开端 。
集采的趋势是越来越多的医保目录外品种会被纳入集采 。根据经济观察报的评论，这种无死角的集采模式，未来也可能覆盖民营医院、诊所 。而从地域范围看，也可能会推广至全国 。
这样一来，院外的收入比例会下降，如果不参与，失去的不仅仅是自身30%的市场 。
第二，粉针和水针的同组竞价，说明微创新在医保谈判中拿不到溢价，长春高新的竞争优势会被削减 。
本次集采不可怕，动摇了原本通过一两款特效药制霸整个市场的逻辑，才是长春高新的新难题 。
03 根基动摇长春高新现在面临的是一个新形势，在新形势下原本的根基已被动摇 。
第一，技术优势正在被追赶 。
从下图可以看出，2005年金赛药业水针上市，在长达13年的时间里，基本没有对手，到目前，长春高新是产品矩阵最丰富的 。
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不过这种局面，可能很快会被打破 。
国金证券研报显示，安科生物的长效针型目前已完成临床研究，处于申报生产前的准备阶段，特宝生物的招股书显示，其长效产品预计2022年获批上市，天境生物预计2023年获批 。
第二，渠道优势被打破 。
生长激素是一种富贵药，有意愿且有能力消费的群体本身就不大；生长激素不被允许打广告，需要医生的处方才能获得，触达到目标客户的途径十分受限，一些父母对于矮小症的认识不足，等知道可以以生长激素方式治疗时，可能已经错过了最佳时机 。
生长激素的推广只有打通医院渠道这一条路可以走，由此会产生高额的销售费用 。
长春高新的销售费用占收入的比重，高的时候超过了45%，2020年为30.11% 。
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央广网曾报道，有一些医药代表，以高额回扣引诱儿科医生滥开儿童生长激素，更有甚者还站在医院的诊室里监视医生开处方 。一些所谓的学术推广、培训等本质是推销，甚至给第一个患者开生长激素的医生可以提取该患者使用的每只生长激素的回扣 。
在多次此类的质疑之中，金赛药业始终是出于风口浪尖上的那一个 。2021年，新华社再次点名生长激素被医疗机构滥用到健康人群身上 。
国外的产品无法在国内如鱼得水，也有一些不了解“国情”的因素 。
如果集采的范围扩大，长春高新在原本模式中建立的渠道壁垒将不复存在 。
即使没有集采，长春高新也已经提出了渠道下沉策略，背后暗含的是高线城市的增长空间已经不大 。
县城或者四线市区的孩子，如果有矮小症的苗头，且家庭有经济能力，必定会去省会城市、更高线城市、医疗条件更好的城市就诊 。反过来，高线城市的医院已经挖掘了部分低线城市矮小症患者的治疗需求 。
如果考虑上这样的就医特点，形势可能会更严峻 。
第三，长期来看，新生儿出生率将会改变市场规模 。
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