药品的利润到底有多少？

医药行业的暴利已经是公开的秘密。风传几倍甚至几百倍的都有。但是你从上市药企的财务报表。无论是毛利润还是净利润。并不是那么离谱。究竟医药的利润到底是多少。医药利润去哪了。

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医药行业的利益链条长。受益人多。举个例子。我们去医院接触到的一种药。克林霉素磷酸酯注射液。这种药的利益链条上。厂商出厂价是6毛钱。然后医药公司以6毛钱从工厂里把它买出来。医药公司转手交给医药代表。卖4块钱。这3.4元的差价就是医药公司没扣掉各种成本的收入。

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医药代表拿药到医院做推广。做一些复杂的工作。你懂的。医院采购了。中标价11元。到医院这儿再合理合法按规定可以加价15% 。也就是12.65元。这就是到患者手里的价格。

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那么多出来这些钱。有一些是销售过程当中合理的利润。不合理的在招标环节。这7块钱的分法也是有讲究的。医药代表占10% 。也就是0.7元。另有10%是这个医院负责采购的人。再下边40%是开药的大夫。如果大夫不给患者开这个药。你前面都是白搭。剩下的40%就是医院拿了。这就是一条线上的蚂蚱。只能药价涨起来了大家才能受益。

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在利益分配中。所占的比例为什么这么高。这就是当前以药养医所导致。拨的款项不够。比方说三甲医院。有人给测算过。假如单纯靠财政给医院的行政拨款。医院只能维持15天的资金周转。剩下的十一个多月只能靠医院自己想办法。如果不用医药或者器械挣钱。医院就没法运营了。所以说这并不是个别大夫或者医院利益熏心挣黑钱。而是医疗生态使然。

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以药养医。药品虽然有溢价。但是看病的挂号费便宜。而在欧美国家看病。采取的是医药分离。医院并没有药房。这就可以挤出医药的水分。但是医生的看病费却很贵。而且看一次病要医院和药房两头跑。救人如救火哪禁得起这折腾。这也是世界医疗界的难题。

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其他观点：
很多人认为医药是暴力行业。但其实也不尽然。
首先。医药还有很多细分种类。典型的如：中成药、生物制药、化学药。以及有OTC准字号的保健品。不同类型的药。利润情况不一样。同一类药的不同药品。利润情况也不一样。
到现在很多医药企业的年报已经披露。正好可以选取几家比较典型的公司简单对比下。

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上图是白云山、云南白药、恒瑞医药、东阿阿胶、长生生物的主要数据。其中。云南白药主要是中药和牙膏。且年报中公布的是平均数。参考意义并不太大。白云山的产品种类最多。南派中药产品。毛利率相对要低。毛利率最高的是金戈。高达87.35% 。
东阿阿胶主要是保健类药品。平均毛利是74.98 。
长生生物主要是二类疫苗。也是众所周知的高毛利产品。但现在已经毁得差不多了。
恒瑞医药从毛利率看。是当之无愧的龙头。麻醉和抗肿瘤类药品。毛利高达90%以上。
不过。医药行业还有一个典型的特点就是。销售费用占比很大。下图截图了几个公司的销售净利率数据。其中贵州茅台是当之无愧的利润之王。高达51.37% 。而白云山因为有医药流通业务。净利润率并不高。只有8.37% 。

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整体看看。医药行业的整体毛利率的确是很好的。由于很多其它行业。这也是很多人看好医药板块的原因。但并不是说所有公司都好。以上选取的都是在行业内有一定市场地位的公司。其它公司的数据不一定都这么好。
所以我想。从大量的上市公司找好公司。就像是从河道的沙石里捡金子。捡十块石头。不一定能有一块金子。好的行业。就像是金矿资源更丰富的河道。从中捡到金子的概率会更大。
其他观点：
直接说利润有多少。还真的说不上来。我们这边医院的药品是零差价销售。现在我们这边都实行两票制。也就是说厂家到公司里是一票。公司到医院是一票。中间没有其他环节。但是这样做真的可以做到零差价吗？未必！