理想|上完美股又上港股,蔚来理想小鹏为何折腾?

理想|上完美股又上港股,蔚来理想小鹏为何折腾?
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文丨深响 , 作者丨张嘉豪
理想也等不及了 。今天早晨 , 据港交所文件 , 理想汽车通过了港交所上市聆讯 , 将以双重上市的方式回归港股 。
仅在半个月前 , 小鹏汽车成为“新造车三杰”中率先成功赴港上市的一位 。在港上市仪式上 , 新任港交所CEO欧冠升出席 , 并且把小鹏的上市称为“2018年上市改革所推动的另一个重要里程碑” 。而上一个能够被港交所称为里程碑的事件 , 应该是2019年阿里巴巴回港二次上市 。
理想|上完美股又上港股,蔚来理想小鹏为何折腾?
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小鹏赴港双重上市典礼
港交所给小鹏戴了这么大一顶帽子 , 是因为在二次上市大潮之下 , 小鹏却是三年以来首只在纽约、香港双重上市的中概股 , 在其示范效应下 , 港交所希冀会有更多中概股考虑以双重上市的方式回流 。
但这对小鹏来说并不是多么“占便宜”的事儿 。相比起二次上市 , 双重上市制度整体要求会严格许多 , 流程更加复杂 , 需要花费更多的时间和成本 , 且两市场股票无法跨市场流通——事实上 , “双重上市”只是小鹏与理想的无奈之选 , 二者都于2020年赴美上市 , 因此按照港交所要求(二次上市需在合资格交易所拥有至少两个完整会计年度合规记录) , 最早只能在2023年提交二次上市申请 。
但小鹏与理想都等不及了 。此外 , 本就符合二次上市要求的蔚来 , 已更早一步于3月的第三周就提交了赴港上市的申请 , 但由于涉及用户信托持股等问题而被推迟 。
距离理想与小鹏前后脚赴美上市仅过去一年 , 但关于新能源市场的一切 , 在这一年里以不可思议的速度变化与前进 。现在 , “蔚小理”统一步调赴港上市——被市场公认为国内造车新势力头部梯队的它们在急什么?三家携手赴港上市背后 , 新能源车市场又有怎样的暗流在悄然涌动?
不融资 , 就没钱?根据去年理想美股上市时披露的招股书 , 截至2020年Q1结束 , 其持有的现金、现金等价物以及受限制现金总值为14.3亿人民币 , 与造车需要的庞大投入相比捉襟见肘 。
时隔一年 , “蔚小理”账面上的钱看似多了起来 , 但对融资的需求却并没有减少 。
先来看看小鹏、理想和蔚来目前账面上的情况 。招股书显示 , 截至2021年4月底 , 小鹏汽车拥有现金及现金等价物、受限资金约为294亿元 , 加上此次港股上市可募得的约150亿港元 , 小鹏汽车的粮食囤得相对比较足 。而根据赴港最新的聆讯资料显示 , 理想汽车的这一数字达到了100亿元 。蔚来一季度财报显示 , 该数字则达到了289亿元 。相比起一年前都“富裕”了太多 。
但同时也看看它们的盈利水平 。财报显示 , 2020年 , 蔚来、小鹏、理想净亏损分别为53.04亿元、27.32亿元、1.52亿元 。其中理想汽车在上一季度短暂地实现了盈利 , 让人看到了它们造血的希望 。但好景不长 , 今年Q1理想又转为亏损 , 高达3.6亿元 。要知道 , 这一数字超过了去年全年理想亏损的总和 。

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