2018-02-24|2018-02-24 盈利能力之毛利率

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一、盈利能力概述
【2018-02-24|2018-02-24 盈利能力之毛利率】判断公司的“盈利能力”主要看6个指标,分别是:
毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益(EPS)、股东报酬率(ROE)
6个指标对于判断公司盈利能力的权重分别是:
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各指标在三大表中的位置:
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二、公式
毛利率=毛利/营业收入
毛利=营业收入-营业成本
1、营业收入:
(1)报表中的营业收入:包括【主营业收入】和【其他业务收入】,不包括【营业外收入】;
(2)营业外收入:与经营活动无直接关系的收入,例如:政府补贴、罚款收入、捐赠等;
(3)我们计算毛利率时,是用(营业收入-营业成本)/营业收入(这里的营业收入包括主营和其他)
2、营业成本:
营业成本是指企业销售商品或提供劳务的成本。营业成本又分为【主营业务成本】和【其他业务成本】。与主营业务收入和其他业务收入是相对应的概念。
营业总成本是指企业在经营活动中所有的成本支出,包括【营业成本】、【营业税金及附加】、【销售费用】、【管理费用】、【财务费用】和【资产减值损失】。
公式:营业总成本=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失
三、实例计算
首先我们继续计算长江电力2012-2016年的毛利率


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其中毛利和毛利率是通过代入公式计算出来的。
看一下财报说中的毛利率:(注意啊!!财报说时间顺序是2012-2013-2014-2015-2016年,初一看以为自己算错了??不过竟然也有能对上的,为啥呢?原来是读取时间不一样,虚惊一场!)与财报说的一样,ok!!
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不算不知道,一算也吓一跳,原来水电的毛利率也挺大的啊约60%!!
在算一下环旭电子:只有10-13%,电子产品毛利率低啊!?
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四、指标分析及同行对比
毛利率没有统一的判断标准,各行业之间可能差距很大。
毛利率高的行业俗称暴利行业,毛利率低的行业应该不计其数吧!
比如餐饮业,由于其费用很高,所以毛利率通常要在50%上下,才能有足够的利润支付高额的经营费用。
我们看一下水电行业的毛利率:长江电子在本行业毛利率最高!
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电子零部件制造:环旭电子毛利率在本行业中几乎垫底啊!!同行毛利率最高的竟然有50%,按理电子行业毛利率应该多吧!
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对选择的环旭电子又画个大大的问号了,咋就报不上大腿呢?
毛利率的特征:
特征1:
毛利率越高,代表这真是一门好生意!
毛利率越低,代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率为负,代表这是一门烂生意,坚决不能投!
坚决不能投连续三年毛利率都是负值的公司!
特征2:
如果一个行业是挣钱的,那么就会有其他人参与竞争,这样毛利率就会慢慢下降。
特征3:
毛利率是一个相对平稳的指标,如果出现突变,一定是出现了重大转变,这个需要我们研究这到底出了什么重大事件!
因此,看毛利率要五年一起看,从数学中看到趋势,而不能只看一年。
总结:毛利率这个指标告诉我们两件事:
1、这是不是一门好生意?
2、看五年的毛利率变化,这家公司是不是有长期稳定获利的能力?

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